بينما يضغط بنك الاحتياطي الأسترالي على المكابح، تضغط الحكومة المتهورة على دواسة الوقود

البيانات واضحة وضوح الشمس في أن عملية الانكماش توقفت في نهاية العام الماضي. وهذه هي أرقام التضخم في الأشهر الستة الأخيرة منذ ديسمبر/كانون الأول: 4.1، 4.1، 3.9، 4.1، 4.2، 4.1. والهدف هو خفض التضخم إلى 2.5. وفي أفضل الأحوال، نسير في اتجاه جانبي.

تحميل

وفي أستراليا اليوم، أسعار الفائدة أقل مما هي عليه في البلدان النظيرة، والتضخم أعلى. هذه ليست مصادفة. اعتقد بنك الاحتياطي الأسترالي أن بإمكانه فعل القليل وتحقيق مسار انزلاقي أقل عمقًا. لكن تلك الخطة باءت بالفشل. وعلى هذا فإن الأسعار سوف تستأنف ارتفاعها ـ في وقت حيث تنخفض في بلدان أخرى.

وهذا يقودنا إلى المحرك الثاني. في يوم الاثنين من هذا الأسبوع، بدأت الحكومة الفيدرالية في ضخ ما يقرب من 43 مليار دولار من التحفيز الإضافي في الاقتصادفضلاً عن عشرات المليارات التي ضختها الولايات المتحدة، فإن درجة التهور المالي المتعمد غير مسبوقة في حياتي ــ على الأقل في ظل السياق.

لقد أدت القرارات التي اتخذتها الحكومة الفيدرالية في آخر ميزانيتين لها إلى زيادة العجز في السنة المالية التي بدأت يوم الاثنين بمقدار 20 مليار دولار. وإلى جانب التخفيضات الضريبية في المرحلة الثالثة بقيمة 23 مليار دولار، فقد حولت هذه القرارات فائضًا بقيمة 15 مليار دولار إلى عجز بقيمة 28 مليار دولار.

وبينما يحاول بنك الاحتياطي الأسترالي ــ بلطف أكثر مما ينبغي ــ التخفيف من ضغطه على المكابح، فإن حكومات أستراليا تضغط على دواسة الوقود. وهذا لا يترك أمام بنك الاحتياطي الأسترالي أي خيار سوى الضغط بقوة أكبر خشية أن نصطدم بالحائط.

تحميل

ولا ينبغي لنا أن نكون ساذجين لدرجة أننا نعتقد أن الاثنين يلغيان ببساطة. في الواقع، إذا دفعت إلى الحد الأقصى، فإما أن تحترق الفرامل، أو ينفجر المحرك. ليس لدي أدنى شك في أننا كنا سنكون في وضع أفضل كأمة لو كان الجانبان أكثر تحفظا. وإذا اضطررنا في نهاية المطاف إلى الركود، فسيكون هذا هو السبب.

الآن، يرى البعض أننا يجب أن نستسلم ببساطة. إذا كان الركود هو الثمن الذي يجب أن ندفعه للسيطرة على التضخم، فهو ثمن يستحق أن ندفعه.

وبعيداً عن كونه مخطئاً بشكل واضح (لا تبكي من أجلي، يا الأرجنتين!)، فإن هذا أمر ساذج. الهدف النهائي لبنك الاحتياطي الأسترالي هو استقرار الأسعار. تضخم اقتصادي سوف العودة إلى الهدف. السؤال ليس ما إذا كان ذلك سيحدث، بل ما الذي يتطلبه الأمر للوصول إلى هناك. إذا كان الركود هو ما هو ضروري للتعويض عن أخطائه الماضية، فإن هذا هو بالضبط ما سيفعله بنك الاحتياطي الأسترالي.

ولقد حاول أولئك منا الذين حثوا بنك الاحتياطي الأسترالي على بذل المزيد من الجهود، والحكومة على بذل جهود أقل خلال العامين الماضيين، تجنب هذا الاحتمال على وجه التحديد. أما أولئك الذين دافعوا عن سياسة الحمائم باسم حماية الفئات الأكثر ضعفاً فقد عرضوا هذه الفئات في واقع الأمر لخطر أعظم.

إذا كان لدينا ركود، فسيكون ذلك على رؤوسهم.

ستيفن هاميلتون أستاذ مساعد في الاقتصاد بجامعة جورج واشنطن وزميل زائر في معهد سياسات الضرائب والتحويل بجامعة أستراليا الوطنية.